證券分析師的發(fā)展前景

證券分析師在我國(guó)又稱為股評(píng)師、股票分析師，他們是依法取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格和執(zhí)業(yè)資格，就證券市場(chǎng)、證券品種走勢(shì)及投資證券的可行性，以口頭、書面、網(wǎng)絡(luò)或其他形式向社會(huì)公眾或投資機(jī)構(gòu)提供分析、預(yù)測(cè)或建議等信息咨詢服務(wù)的專家。

證券分析師是一個(gè)高智慧、高挑戰(zhàn)的職業(yè)，執(zhí)業(yè)資格方面"門檻"不低。從業(yè)需擁有會(huì)計(jì)學(xué)、審計(jì)學(xué)和法律知識(shí)，能對(duì)年度報(bào)告、中期報(bào)告、招股說明書等指標(biāo)和數(shù)據(jù)進(jìn)行多方面的對(duì)比分析。了解中國(guó)為調(diào)控金融風(fēng)險(xiǎn)和證券發(fā)行、承銷交易而制定的法律體系，熟悉證券市場(chǎng)法律制度的基本框架。同時(shí)，通曉證券市場(chǎng)的技術(shù)分析。不但具有較強(qiáng)的綜合技術(shù)分析能力，且能在此基礎(chǔ)上，依據(jù)現(xiàn)階段證券市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)而有所創(chuàng)新，形成一套獨(dú)特而有效的證券市場(chǎng)技術(shù)分析辦法。

證券分析師需具備宏觀經(jīng)濟(jì)理論知識(shí)，懂得并會(huì)有效收集、處理與金融市場(chǎng)，尤其與證券市場(chǎng)有關(guān)的利率、匯率、通貨膨脹率、就業(yè)率、GDP增長(zhǎng)率、財(cái)政收入和國(guó)際收支狀況,國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合景氣指數(shù)、居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)、社會(huì)商品零售價(jià)格指數(shù)、各個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)、各種消費(fèi)信息指數(shù)、以及市場(chǎng)預(yù)測(cè)心理狀況等，再做出現(xiàn)在或未來一段時(shí)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)或方式的科學(xué)合理的判斷分析，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，探析政府管理層可能會(huì)推出的財(cái)政貨幣調(diào)控政策，或?qū)Ω鱾€(gè)行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)性的措施，及其會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)演繹何種趨勢(shì)，產(chǎn)生什么方向的作用，其力度大小，大概提前或滯后多長(zhǎng)時(shí)間等，以力求把握證券市場(chǎng)的趨勢(shì)或波段，從而有效避免犯方向性的誤導(dǎo)投資者的錯(cuò)誤。

證券分析師最好有過銀行、信托公司或其它投資公司投資工作的經(jīng)歷，擁有投資學(xué)知識(shí)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資項(xiàng)目進(jìn)行過調(diào)查研究、考察篩選、論證決策，因而積累起有選擇投資項(xiàng)目的豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn);善于在上市公司公布的眾多實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資項(xiàng)目中，利用自己的知識(shí)結(jié)構(gòu)和豐富經(jīng)驗(yàn)及特別的"感悟"能力，挑選出成功概率大、投資周期短、利潤(rùn)最大化、風(fēng)險(xiǎn)盡量小的項(xiàng)目證券分析師執(zhí)業(yè)資格考試，從而引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。

證券分析師通過走訪或者電話訪談與公司管理層取得聯(lián)系獲得直接信息、參加上市公司新聞發(fā)布會(huì)、業(yè)績(jī)說明會(huì)等;廣交朋友，尤其與證券市場(chǎng)層次較高的人廣為接觸，爭(zhēng)取建立較為密切的聯(lián)系，以增加高質(zhì)量的信息渠道，形成豐富、完善、及時(shí)、準(zhǔn)確的情報(bào)信息網(wǎng)絡(luò)。

另外，證券分析師要時(shí)刻面對(duì)市場(chǎng)上縱橫交錯(cuò)的大量信息，包括錯(cuò)誤信息和魚目混珠的建議，要求證券分析師，調(diào)動(dòng)自己全部的智慧獨(dú)立思考、去偽存真，保證所依據(jù)的信息客觀、真實(shí)、可靠，提煉出有價(jià)值的投資策略或建議。

現(xiàn)狀與前景：

整體而言，中國(guó)證券分析師行業(yè)處在比較初級(jí)的發(fā)展階段上。從規(guī)模上講，截至2006年12月底，全國(guó)共有證券公司104家，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的具有從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的證券咨詢公司102家。獲得證券投資咨詢資格人員達(dá)到2萬(wàn)人，其中具有執(zhí)業(yè)資格的證券分析師已經(jīng)超過6000人。

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》對(duì)中國(guó)證券分析師的調(diào)查表明：規(guī)模較大的券商可能為其分析師提供了較好的研究基礎(chǔ)和研究條件;以工作年限衡量的分析師工作經(jīng)驗(yàn)越豐富，分析師預(yù)測(cè)越準(zhǔn)確，越受機(jī)構(gòu)歡迎。

證券市場(chǎng)是一個(gè)充滿著利益關(guān)系的環(huán)境，每當(dāng)潮起潮落，經(jīng)歷劇烈的市場(chǎng)波動(dòng)之后，人們會(huì)反過身來，對(duì)分析師的市場(chǎng)判斷和投資建議作一番檢驗(yàn)和評(píng)價(jià)。對(duì)于一個(gè)具有良好的專業(yè)能力和職業(yè)操守的分析師而言，職業(yè)風(fēng)光的背后有外人難以體察的艱辛，一年到頭不斷的調(diào)研跋涉、半夜起來查閱報(bào)告，每天工作10多個(gè)小時(shí)，構(gòu)成了每一位分析師的工作常態(tài)，壓力不僅來自體力和腦力的辛苦，還要面對(duì)每年各種評(píng)選的排名。

投資者接觸最多的是來自于證券公司研究部的分析師，又稱賣方分析師。他們自己不直接買賣股票，其研究服務(wù)的目的就是向市場(chǎng)兜售各種可以增加交易量的投資觀點(diǎn)，所以被稱之為賣方。賣方分析師分工很細(xì)，不同行業(yè)的股票有不同的分析師負(fù)責(zé)，此外還有提供宏觀經(jīng)濟(jì)研究和投資策略的宏觀分析師和策略分析師。通常每個(gè)分析師只專注于一個(gè)行業(yè)的研究，在一段時(shí)間內(nèi)跟蹤的公司數(shù)量只有8-15家之間。其研究工作和研究產(chǎn)品最后的體現(xiàn)就是對(duì)公司每股收益的預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)。由于賣方分析師數(shù)量眾多、分工詳細(xì)，而且每位分析師只研究有限數(shù)量的公司股票，使得他們成為市場(chǎng)上幾乎唯一的股票基礎(chǔ)研究提供方，對(duì)股票價(jià)格的形成影響力較大。目前國(guó)內(nèi)券商研究部的分析師每日提供數(shù)以百篇涵蓋個(gè)股、行業(yè)、經(jīng)濟(jì)和投資策略的研究報(bào)告，他們是最大的股票研究提供方。

與賣方分析師相對(duì)應(yīng)的是買方分析師，他們是各家基金公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者內(nèi)部的研究力量，僅對(duì)內(nèi)部提供研究服務(wù)，而且不會(huì)像賣方分析師那樣進(jìn)行詳盡的基礎(chǔ)研究，更多的是對(duì)賣方分析師的研究結(jié)果再加工證券分析師執(zhí)業(yè)資格考試，挑選出最可信的投資觀點(diǎn)。買方分析師更有動(dòng)力去分析挖掘公司股票的基本價(jià)值，向投資組合推薦價(jià)格低估的`股票，剔除價(jià)格高估的股票，而賣方分析師受到本公司爭(zhēng)取投資銀行業(yè)務(wù)的壓力，較易出現(xiàn)偏向公司客戶的誤導(dǎo)性分析報(bào)告。 總的來說，證券分析師綜合素質(zhì)具備的條件越充分，其本身素質(zhì)、智慧和能力就越高，那么提供給證券市場(chǎng)投資者的"產(chǎn)品"——證券分析研究報(bào)告的質(zhì)量就越高，價(jià)值就越大。

今后5年是全面建設(shè)小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期，資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重要性和戰(zhàn)略地位更加突出，中國(guó)的證券行業(yè)在未來具有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?007年中國(guó)上海股票交易所和深圳股票交易所A股市場(chǎng)總市值創(chuàng)出新高，相比上年增幅高達(dá)269%，中國(guó)滬深兩市A股總市值已名列全球第四位，僅次于美國(guó)、日本和英國(guó)。截至2007年底，中國(guó)上市公司總數(shù)達(dá)到1550家，滬深兩市股票市場(chǎng)總市值已達(dá)32.71萬(wàn)億元，已進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通的市值9.31萬(wàn)億元，投資者開設(shè)的有效證券賬戶總數(shù)達(dá)到9200萬(wàn)戶。2006年到2007年，證券公司盈利更是呈幾何增長(zhǎng)，許多證券公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境大大改善，證券公司紛紛謀求上市就是證券行業(yè)整體轉(zhuǎn)暖的一個(gè)寫照。同時(shí)，我國(guó)家庭資產(chǎn)證券化仍處在起步階段，證券持有比例仍處于較低水平，未來入市的增量資金十分可觀。

證券分析師不但可以向客戶指導(dǎo)投資，而且可以通過他們的研究來使市場(chǎng)的信息充分地流動(dòng)，進(jìn)而提高證券市場(chǎng)的效率。證券分析師廣闊的前景是職業(yè)被看好的重要原因。在未來，證券分析師地位將不斷提高、話語(yǔ)權(quán)不斷強(qiáng)化。他們?cè)谄占笆袌?chǎng)知識(shí)、引導(dǎo)投資理念、推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新等方面將發(fā)揮越來越重要作用。名分析師越來越搶手，并已經(jīng)成為券商、基金等機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)奪人才。從2003年開始的《新財(cái)富》“最佳分析師”評(píng)選使不少券商認(rèn)識(shí)到了分析師的價(jià)值，幾乎所有券商的分析師們都得到了所在公司的重視，獲得“最佳分析師”榮譽(yù)的更在薪酬、重視程度上得到了空前的改善。

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